首创证券：房地产行业简评报告：单月融资规模创新低，碧桂园融资年内破冰

单月融资规模创新低，偿债压力有所缓解。融资发行端来看，23年5月单月境内债融资额（行业口径）为267亿元，单月同比-30.6%；境外债融资额为37.3亿元，单月同比-35.5%；信托融资额为63.3亿元，单月同比-33.9%。5月单月融资规模创19年以来的新低，房企整体融资环境依旧不容乐观。偿还端来看，6至8月境内外债总偿还金额分别为576.4、741.3、514.6亿元，偿债压力有所下降。净融资端，5月单月房地产行业净融资额为-133.2亿元，环比少减83.9亿元。23年1-5M累计净融资额-645.8亿元。尽管偿债压力有所缓解，融资端缩量导致行业整体融资现金流仍处于净流出状态。融资成本创半年新低，地方国企占比持续攀升。23年5月单月境内债融资总额（房企统计口径）237.2亿元，加权平均融资成本3.21%，较上月变动-0.35%。分类来看，公司债、中票和短融融资额分别为89.4亿元、92亿元和35.5亿元。公司债、中票和短融的融资成本分别为3.29%（较近半年变动-0.58%）、3.63%（较近半年变动-0.25%）和2.22%（较近半年变动-0.74%）。整体融资成本创半年新低，公