信达证券：非银金融行业：传统券商反弹在即，保险继续估值修复

核心观点：本周开始重新推荐券商板块。年初以来，压制券商板块的核心因素为各家纷纷计提减值准备，已有17家上市券商预计计提减值230亿元，利润占比15%。考虑到基金抱团东财，配置传统券商比例低至0.87%，当前估值1.86x，历史1/4分位以下，且整体质押比例较2018年大幅下降（4.89%vs13.88%），一旦风险出清，在业绩增速确定的情况下，反弹在即！保险在利率上行预期下，负债端边际改善，估值修复继续进行。推荐关注：中信证券、招商证券、天风证券、中国太保、新华保险等。市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3501.99点，-0.20%；深证指数报14412.31点，-0.66%；沪深300指数报5262.80，-1.39%；创业板报2871.97，-1.45%；中证综合债（净价）指数报98.14，+8bp。沪深两市A股日均成交额9004.7亿元，环比-13.75%，两融余额16750.34亿元，较上周+0.30%。个股方面，券商：光大证券+10.48%，东兴证券+6.89%，财通证券+5.79%；保险：新华保险+2.38%，中国人寿+0.51%，中国人保+0.16%；多元金融：仁东控