中泰证券：利柏特深度报告：工业模块制造领先企业，有望受益下游化工、海油资本开支高增

利柏特(605167)装配式“工业模块”制造商，业绩稳增。公司股权集中，控股股东为上海利柏特投资有限公司。2021年，公司在上海证券交易所主板上市，为国内少数具备大型工业模块设计和制造能力的企业，主营业务包括工程服务和工业模块设计制造。业务结构看：2022年，公司工程服务/工业模块设计与制造/其他业务营收占比分别77.0%/22.5%/0.5%。其中，工程模块设计与制造业务发展迅速。2018-2021年，该业务收入由3.18亿元持续增至5.31亿元，CAGR+18.6%。2022年受统计口径影响，该业务营收下降至3.88亿元。业绩稳增，23Q1表现亮眼。2018-2022年，公司营收由14.33亿元增至17.21亿元，CAGR+4.7%，归母净利润由0.84亿元增至1.37亿元，CAGR+13.0%。23Q1，公司实现营收/归母净利分别5.77/0.34亿元，同比大增125.1%/168.8%。“快省好”多优势驱动，模块化工厂需求释放。产业链：应用于各行业领域，服务全球。工业模块设计与制造属于专用设备制造业，上游为设备、零部件、建材供应商，下游以化工企业和油气资源开发企业为主。行业驱动