民生证券：火炬电子（603678）-2024年半年报点评：2Q24营收/利润环比增长；逐季改善趋势明确

火炬电子(603678) 事件：8月19日，公司发布2024年中报，1H24实现营收14.27亿元，YOY-9.6%；归母净利润1.64亿元，YOY-35.2%；扣非净利润1.55亿元，YOY-36.2%。业绩表现符合市场预期。受行业景气度波动影响，公司下游需求复苏进程尚显滞缓，且为巩固市场份额调整部分产品价格，公司1H24营收同比下滑。 归母净利润连续2个季度环比增长；逐季改善趋势明确。1）营收端：2Q24 公司实现营收7.75亿元，同比下滑17.2%，环比增长19.0%，是近3个季度（4Q23~2Q24）来首次出现环比增长。2）利润端：3Q22~2Q24，公司归母净利润连续8个季度同比下滑，但1Q24归母净利润环比改善明显，环比增速达到182.0%；2Q24环比继续改善，归母净利润环比增长21.1%。3）利润率： 1H24毛利率同比下滑6.4ppt至32.9%；净利率同比下滑5.4ppt至11.1%。 福建毫米、天极科技等子公司实现业务突破。分产品看，1H24：1）自产元器件业务：实现营收5.4亿元，YOY-17.36%。其中，母公司订单份数实现稳步增长，但规格出库数量同比减少，因