财通证券：航天宏图（688066）-中报符合预期，卫星星座+天权模型赋能成长

航天宏图(688066)核心观点事件：航天宏图8月30日晚公布半年度报告，营业收入10.2亿元，同比增长31.03%，净利润1087万元，同比增长27.38%。Q2归母净利润高增，拥抱新技术加快推动云化转型。公司23Q2单季度实现收入7.49亿元，同比增长27.8%；归母净利润1.00亿元，同比增长72.0%。分业务看，公司上半年空间基础设施规划与建设、PIE+行业、云服务三条产品线收入分别为3.2亿元、6.6亿元、0.5亿元，其中云服务收入同比增长170%，公司上半年增加了无人机巡检、精准施工监管服务、区域沉降监测等SaaS服务能力。此外，公司在PC端、Web端、移动端、VR/AR/MR沉浸式可穿戴设备等展示品台均有新产品面世，为后续打开C端市场做技术铺垫。卫星星座助力云服务成长，“天权”大模型赋能PIE全软件平台。公司2023年已成功发射4颗高分辨率商业雷达卫星，预计2024年将至少发射12颗高分辨率商业雷达卫星，届时将成为国内乃至全球拥有商业雷达遥感卫星数量最多的企业，解决我国雷达卫星数据稀缺、雷达干涉测量应用需求旺盛等问题，建立从数据到信息至知识的商业闭环，开启云服务增长第二曲