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山西证券:煤炭行业周报:宏观利好提振钢矿需求,冶金煤价格企稳.pdf |
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投资要点
动态数据跟踪
动力煤:发运改善库存走低,港口煤价弱势维稳。本周产地煤矿生产基本维持正常水平。需求方面,气温持续回升,居民用电淡季叠加新能源出力增加,发电煤耗继续低位;下游复工及基建仍有待提高,工业原料用煤支撑减弱;大秦线检修产区累库,坑口价格支撑减弱,港口发运倒挂改善,港口发运利润恢复,北方港口煤炭调出增加并高于调入,煤炭库存走低;但需求淡季下,港口仍以长协拉运为主,港口煤价维持弱势。进入二季度,关税博弈加剧,外贸环境不确定较大,国内稳经济政策或将继续出台,非电用煤需求或有所恢复;同时,关税、海外煤炭生产国政策变化,预计国内进口煤或将减少,国内动力煤价格中枢继续下降空间不大。截至4月25日,环渤海
动力煤现货参考价665元/吨,周变化-1.34%;广州港山西优混700元/吨,周持平;欧洲三港Q6000动力煤707.43元/吨,周变化-7.26%。4月25日,北方港口合计煤炭库存2859万吨,周变化-2.46%;长江八港煤炭库存713.00万吨,同比-3.65%;本周环渤海港口日均调入188.63万吨,调出201.24万吨,日均净调出12.61万吨。
冶金煤:钢矿涨价,冶金煤支
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