信达证券：轻工制造行业周报：家居估值小幅抬升，造纸低位左侧关注

本期内容提要:周观点：推荐欧派家居、金牌厨柜、索菲亚、奥普家居、太阳纸业、华旺科技。1）家居：5月限额以上家具社零增速小幅改善、地产销售增速环比略降，我们认为，虽然目前行业景气仍然偏弱，但板块经历前期估值回调后或已较充分反映了市场的悲观预期。本周家居板块估值小幅抬升，截至6月16日，当前板块PETTM估值处于历史10%分位，当前时点建议关注低估值标的。推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，建议关注尚品宅配、我乐家居、梦天家居；软体推荐慕思股份、喜临门、敏华控股、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的王力安防、江山欧派、皮阿诺，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）必选：5月体育娱乐用品类零售额同比+14.3%，建议关注晨光传统核心业务恢复趋势，随着大学汛备货开启，我们预计终端动销和备货积极性将逐步改善，持续看好公司品类和渠道创新发展，全球化进程稳步推进。个护推荐全国扩张深化、天猫/京东/抖音电商销售额高增的百亚股份，建议关注需求稳健、成本回落的中顺洁柔。3）造纸包装：近期期货浆价小幅上涨、纸种价格依然承压，在海内外需求