国金证券：基础化工行业研究：能耗双控，有望逐步优化高能耗产品发展格局

事件内蒙古发布《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》的征求意见稿，确定2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%，能耗增量控制在500万吨标准煤左右，能耗总量增速控制在1.9%左右，单位工业增加值能耗（等价值）下降4%以上。观点“碳中和”政策有望逐步落实，“能耗双控”预期将继续推广。从2020年9月我国提出“碳中和”相关目标以来，内蒙古已经开始率先出台能耗双控相关措施，作为我国煤炭能源供应大省，内蒙古具有能源优势，在过去承接了较多的高耗能行业的转移，成为众多高耗能化工产品的主要生产基地。此次内蒙古出台征求意见稿，将起到明显的示范作用，预期未来还将逐步在各个省份相继推行，进而逐步推动“碳中和”政策的落实，未来高能耗的化工产品生产管控将愈加严格。高耗能行业将面临严格审核，新建管控，存量优化，行业有望逐步形成政策“壁垒”。征求意见稿强调“严格节能审查约束”和“全面实施用能预算管理”，在满足耗能总量控制的基础上，对高耗能项目严格目审核，极大的限制了无序的产能新建；另一方面，对现有落后和过剩产能进行淘汰，加快对高耗能行业的节能改造，从而减少行业的落后产能，限制新增产能降淘