国金证券：计算机行业研究：计算机的三类投资机会

事件计算机板块自去年7月10日以来调整已近八个月，申万计算机指数累计下跌28.78%，今年以来，申万计算机板块跌幅在所有行业中排名第三。评论计算机板块已调整八个月，性价比凸显。自去年7月10日以来，计算机板块持续回调，根据2月25日的申万板块指数数据，过去一年申万计算机指数回调22%，在所有板块中跌幅第二，过去半年，板块跌幅20.8%，排名第三；同时，申万计算机市盈率（TTM）回调27.1%，市销率PS（TTM）回调35%；且计算机高估值标的主要集中于少数龙头标的，扣除龙头标的后板块估值调整更多；机构持仓方面，去年Q3开始机构持仓持续下降，且持仓仅集中于少数龙头。春节以后，计算机板块抱团龙头资金亦开始松动，出现较大回调，而此前超跌的二线标的和小市值标的开始反弹。对比其他板块，当前计算机板块估值已具备吸引力，且板块长期景气度仍在。我们建议当下沿着政策驱动景气复苏（医疗、网安、信创）及科技方向（云计算、车联网、人工智能）两条主线。我们建议积极布局计算机以下三类投资机会。第一类：机构一致认可的优质白马。白马龙头春节后加速回调，关注逐步进入价值区间的机会。此类个股所在赛道空间、竞争格局、增速、