万联证券：5月珠宝电商数据跟踪：5月黄金珠宝线上数据表现平淡，部分内资品牌表现亮眼

行业核心观点：2023年5月，黄金珠宝线上平台成交额表现平淡。5月黄金珠宝淘系平台成交额为33.72亿元，同比+2%，涨幅相较4月回落；京东平台同比-13%，由正转负；苏宁平台同比-12%，跌幅收窄，行业整体表现较为平淡，推测是由于618虹吸效应影响所致。重点品牌淘系平台数据：部分内资品牌表现杰出。内资品牌方面，中国黄金、老庙、周大生、周六福、菜百、潮宏基、明牌珠宝成交额同比增速排名居前，分别同比+127%/+120%/+52%/+39%/+27%/+22%/+14%，其中，中国黄金、周大生、周六福、明牌珠宝同比涨幅较上月扩大。港资品牌方面，周大福、六福珠宝同比分别-10%/-20%，周生生、谢瑞麟同比分别+51%/+15%。随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行业数据：5月黄金珠宝线上平台成交额表现平淡。2023年5月，黄金珠宝行业淘系/京东平台成交额分别为33.72/12.30亿元，同比分别+2%/-13%，淘系平台涨幅缩小，京东平台由正转负；苏宁