开源证券：中科软（603927）-公司信息更新报告：利润彰显韧性，保险+和国际化战略驱动成长

中科软(603927) 保险IT龙头，维持“买入”评级 2023年公司收入小幅下滑，利润彰显韧性。考虑到下游客户验收节奏影响，我们下调2024-2025年、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润为7.89、9.51、11.48亿元（原为10.00、12.50亿元），EPS为1.33、1.60、1.93元（原为1.68、2.11元），当前股价对应PE为20.2、16.8、13.9倍，公司集成业务订单充足，保险+、国际化、飞轮战略有望驱动成长，维持“买入”评级。 收入小幅下滑，利润彰显韧性 公司发布2023年年报，2023年实现收入65.03亿元，同比下降3.01%，实现归母净利润6.55亿元，同比增长2.59%，扣除非经常性损益的净利润6.45亿元，同比增长4.80%。收入下滑主要系下游客户验收进度影响所致。毛利率为31.56%，同比提升2.27个百分点，主要系公司考虑客户回款能力、信用水平、项目执行风险等因素，主动压缩高风险项目，项目质量提升所致。在收入下降的局面下，净利润仍保持增长，彰显一定韧性。 集成业务订单充足，保险+、国际化、飞轮战略驱动成长 （1）202