国信证券：纺织服装双周报（2310期）：看好成长期品牌公司，关注制造超跌反弹机遇

核心观点行情回顾：6月至今，上证指数上涨0.8%，申万纺织服饰指数上升1.6%，其中纺织制造上升4.1%，服装家纺上升0.0%；恒生指数上升6.4%，纺织服装HK（中信）指数上升8%。A股纺服板块涨幅前五的公司分别为新澳股份、华利集团、*ST贵人、金发拉比、柏堡龙。港股纺服板块涨幅前五的公司分别为力世纪、申洲国际、安宁控股、滔搏、波司登。近期复盘和观点：1、品牌服饰：1）行业方面，5月鞋服社零同增18%，延续消费大类强α表现，3-5月同比2021年-1%~+3%。2）个股方面，①港股运动品牌：此前在市场对经济预期转悲观、市场系统性风险影响下，距上轮高点回调较多，安踏/李宁/特步/波司登当前2023年PE估值分别为24/24/19/13x，与去年悲观时期最低估值接近，但基本面稳健，近期股价超跌后小幅上涨，后续有望延续反弹。②A股品牌服饰：5月下旬至今在增长降速影响下，板块出现小幅回调。A股品牌服饰仍然兼具基本面稳健和估值性价比，尤其男装赛道品牌短期维持高景气，中长期竞争力提升。2、纺织制造：1）行业方面，5月中国和越南纺织出口、代工台企营收负增长、外棉价格低位徘徊，反映外需仍有压力；3-