中泰证券：有色金属行业周报：美联储暂停加息，国内政策预期强化，重视大宗金属的投资机会

投资要点【本周关键词】：美联储六月暂停加息、国内政策预期强化投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势延续，本周美联储暂停加息，同时美国就业市场弱化，但美联储释放鹰派信号，金价承压下行，中期看美国经济的周期性回落难以避免，预计金价调整空间有限，而海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息新的约束条件，并促使其提前进入降息周期，贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，本周国内社融、消费、投资等数据延续弱势，政策预期开始强化，同时铜铝等基本金属整体延续去库趋势，需求仍有支撑，基本金属价格整体走高。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：美联储暂停加息，国内政策预期强化：1）美联储暂停加息符合市场预期，欧央行如期加息25bp，美元指数走低，同时国内政策预期强化，金属价格整体上涨，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为2.9%、0.3%、3.