渤海证券：传媒行业月报：春节档表现火热，关注行业一季报表现

2021年2月行业表现相对低迷2021年2月沪深300指数上涨0.06%，中信传媒行业下跌3.58%，行业跑输市场3.64个百分点，位列中信30个一级行业中下游；子行业中媒体上涨1.75%，广告营销下跌0.91%，文化娱乐下跌4.16%，互联网媒体下跌13.01%。个股方面，*ST当代、*ST长动以及众应互联本月领涨，祥源文化、芒果超媒及紫天科技本月领跌。行业估值中枢在长期内仍有提升趋势截至2021年2月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为24.63倍，较沪深300的估值溢价率约为154.3%，绝对估值和估值溢价率出现下滑。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为虽然短期内行业内部分细分子行业基本面被疫情所影响，在长期内行业整体的需求度仍然有提升的趋势，因此龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间，因此建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股的估值修复性行情，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。电影市场2020年7月20日开始国内电影市场开始复工，2021年2月全月票房约为122.65亿元，表现火热，票房整体票房处于继续回升的趋势。21年3月已经确定档期的影片整体竞争力一般，