华金证券：有色金属行业周报：短期情绪释放工业金属价格冲高回落，中期基本面趋势不变

投资要点本周观点：短期情绪释放工业金属价格冲高回落，中期基本面趋势不变：工业金属核心本质基本面仍在于供需，预计在流动性的强刺激下，全球经济今年超预期快速复苏的格局不变，欧元区2月制造业PMI初值为57.7，前值为54.8，美国2月制造业PMI初值为58.5，前值为59.2。美国1月失业率为6.3%，预期6.7，欧美经济快速复苏力度可见，国内方面12月房屋竣工面积累计同比增速降幅收窄，较上月回升2.4%；12月电源基建投资完成额累计同比29.2%；1月汽车产销同比较大幅度增长，国内工业金属需求延续去年高景气度仍为大概率事件。我们重申当前阶段工业金属铜、铝全球复苏下的供给偏紧格局不变。市场表现及估值：本周有色金属板块下跌-6.4%，所有申万一级行业中排名第22位；板块估值方面，截至02.26日，有色金属板块PE估值51.9倍，28个申万一级行业中排名第5，与上周持平。PB估值3.4倍，28个申万一级行业中排名第10，与上周持平。整体来看，板块估值当前高于历史中枢水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看，多数子板块本周产生回调。铜、磁性材料板块分别上涨3.1%、1.7%，非金属新材料下跌-