浙商证券：食品行业周观点：糖果专家，久久王通过聆讯

投资要点周观点：糖果专家，久久王通过聆讯1）2021年2月26日，久久王获港交所挂牌资格，预计3月16日挂牌上市：公司成立于1999年，主营甜食产品的研产销，现有产品主要包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖等；公司实控人为郑振忠家族，发行后家族合计持股72.75%。20年1-8月，公司实现营收2.38亿元，同比-8.41%；净利润2,581.8万元，同比+1.06%；营收下降主要为疫情影响所致；2019年公司实现营收4.14亿元，同比+8.74%；净利润4,319.6万元，同比+11.66%。此次IPO募资净额约人民币5,880万元，主要用于0.65万吨糖果产能扩充（3,000万元）/更换现有产线设备（1,500万元）等。2）功能型甜食需求高增，行业集中度提升空间大：a）产品高端化带来价增、健康化及功能型产品量增驱动行业增长；据欧睿，15-19年国内功能型糖果销量CARG为7.16%；14-19年甜食行业零售规模CARG为3.21%，预计20-24年甜食行业规模将从966亿元增至1,091亿元（20-24年CARG为3.09%）；b）据欧睿，20年国内糖果市场CR3为20%，对标美（