中原证券：电气设备行业月报：机器人技术迭代叠加电网建设周期加速，电气设备板块估值有望持续修复

投资要点： 电气设备3月表现强于沪深300指数。截至3月28日收盘，电气设备指数当月上涨0.86%，跑赢沪深300指数(0.65%)0.21个百分点。与中信一级行业相比，电气设备指数涨跌幅位列第18位。 制造业PMI重回景气区间。2025年2月制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。新订单指数为51.1%，比上月上升1.9个百分点；2月份，春节假日结束首月，工业生产处于淡季，部分国际大宗商品波动影响下，全国PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%，降幅略有收窄。 有色金属价格上行带动成本提升。2025年3月，成本端硅钢价格与上月持平，铜、银价格涨幅明显。截至2025年3月28日，冷轧取向硅钢价格为15950元/吨，环比持平；上期所铜主力合约较上月上涨4.70%；上期所白银主力合约环比上涨8.39%。 电气设备板块估值有所修复。截至2025年3月28日，电气设备板块的PE(TTM)为35.27倍，较上月末增长0.61%；PB(LF)估值2.82倍，较上月增长0.59%，估值处于历史中位数附近。 维持“同步大市”的投资评级。由于具身智能热度有所消退，电气