东方证券：计算机行业：网络安全行业业绩快报亮眼，行业配置窗口来临

核心观点多家网络安全公司业绩快报超预期，验证行业需求恢复至高景气。20年初出现的新冠疫情影响了网络安全行业整体需求的释放节奏以及各家网络安全厂商的实施交付进度，造成20Q1除安恒信息外的大部分安全厂商营收出现同比下滑。但随着疫情影响逐渐削弱，从20Q2开始，各厂商营收增速呈现逐季改善的趋势。从已发布业绩快报的公司情况看，安恒信息、天融信、绿盟科技等公司20年的收入及业绩均超出市场预期。行业内主要厂商全年营收增速均达到两位数以上，其中20Q4收入增速基本在20%以上，部分公司新增订单金额增速明显，如天融信新增订单金额同比增长47.4%，我们判断网络安全行业景气度已恢复至疫情前水平。新兴安全厂商延续高增长，传统安全厂商20Q4迎来提速。从已公布快报情况看，安恒信息及奇安信此类新兴安全厂商增长最快，全年收入增速分别达到40%、32%，深信服这类渠道优势显著，并在网安外拥有强劲增长点的公司也迎来不错的增长，还原至原收入准则后的全年收入增速达到23%。。从Q4单季度营收增速看，安恒信息、奇安信、深信服延续Q3快速增长趋势，同时天融信、绿盟科技等公司Q4收入增速迎来显著提升，单季度收入增速分别达到