国海证券：密尔克卫（603713）-2024年三季报点评：2024Q3业绩同比+25%，关注多元布局兑现

密尔克卫(603713) 事件: 2024年10月17日，密尔克卫发布2024年三季报。 2024Q1-3公司实现营收95.53亿元，同比+25.26%；归母净利润4.90亿元，同比+21.68%；扣非归母净利润4.49亿元，同比+18.10%；其中，2024Q3营收35.61亿元，同比+14.90%；归母净利润1.79亿元，同比+19.88%；扣非归母净利润1.62亿元，同比+15.61%。 投资要点: 货代高景气，业绩同环比增长 Q3公司业绩同比较快增长，或主要受益于货代高景气、产能逐步爬坡。2024Q3期间CCFI同比/环比分别+127.32%、+38.34%，集运运费进一步上行支撑货代业务持续维持较高景气，同时海外需求持续复苏，根据海关数据，2024年1-8月化学工业及其相关工业的产品出口金额（美元口径）累计同比-3.7%，较1-6月的累计同比-6.3%有所收窄。此外，公司收并购、产能爬坡或均一定程度贡献增长。 毛利率同比微降，费率同比小幅增长 2024Q3公司毛利率同比略降0.29pct至10.80%；期间费用率同比/环比分别+0.44pct/+0.01pct至4.35%；其