华西证券：通信行业：MWC上海5G应用加速落地，看好板块业绩估值提升

1、本周重点关注方向及标的：2021年中国5G建设稳步发展，5G应用加速落地。我们认为当前市场对5G投资悲观预期已经反映的较为充分。去年一季度受疫情因素影响上市公司业绩普遍偏低，继续看好2021年一季度通信子板块业绩提升和估值修复。1）运营商板块：2020年移动互联网接入流量消费达到1656亿GB，比上年增长35.7%，预计到2026年中国的移动数据流量将增长三倍以上。随着运营商移动业务考核转向，行业竞争趋缓，同时5G建设带来家庭宽带及2B业务机遇拉动基本面持续改善，运营商股息率也保持在历史高位水平，板块目前处于估值洼地。GSMA预计到2025年中国国内运营商的总收入将达到2.0%的年复合增长率。相关受益标的包括中国移动（港股）、中国电信（港股）、中国联通（港股）。2）5G产业链和云计算产业链相关板块受益标的：主设备商受益标的：紫光股份、中兴通讯、烽火通信、星网锐捷等；光通信受益标的：中际旭创（400G数通龙头）、中天科技（海缆+特高压）、天孚通信、新易盛、光迅科技、亨通光电等；IDC受益标的：光环新网（低估值IDC、REITs催化）；军工信息化&专网受益标的：新雷能、七一二、上海瀚迅