华鑫证券：西麦食品（002956）-公司事件点评报告：营收稳健增长，横向拓展谷物盖市场

西麦食品(002956) 事件 2024年08月28日，西麦食品发布2024年半年度报告。 投资要点 总营收稳健增长，加大销售费投力度 公司2024H1总营收9.73亿元（同增39%），归母净利润0.67亿元（同增2%），扣非归母净利润0.63亿元（同增9%），公司主营业务持续改善。其中2024Q2公司营收4.08亿元（同增30%），归母净利润0.22亿元（同减17%），扣非归母净利润0.21亿元（同减11%），系原材料成本上涨所致。盈利端，2024H1毛利率同减0.3pct至42.51%，销售/管理费用率分别为29.32%/5.42%，分别同比+2pct/-1pct，销售费用率增加，主要系为加大市场费用投入、扩大销售所致，管理费用率保持稳定。综合来看，2024H1净利率同减2pct至6.83%。 横向拓展谷物盖市场，全渠道联动拓展 分产品看，2024H1公司纯燕麦片/复合燕麦片/冷食燕麦片/其他产品营收分别为3.72/4.36/0.68/0.70亿元，分别同增22%/58%/20%/37%，复合燕麦片表现亮眼。燕麦谷物销售规模稳健增长，同比增速接近40%，市场份额进一步提升。公司战略