浙商证券：中国神华三季度点评报告：电力板块实现利润弥补，新项目投入助力未来发展

中国神华(601088)投资要点事件：近日，中国神华发布三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入2524.67亿元，同比增长0.8%，实现归母净利润482.69亿元，同比下降18.4%；扣非后归母净利润478.11亿元，同比下降18.2%。分季度看，2023年第三季度，公司实现营业收入830.25亿元，同比下降2.22%；第三季度归母净利润149.90亿元，同比下降16.68%；扣非后归母净利润148.41亿元，同比下降17.10%。煤炭板块：售价同比下降，成本同比提高，利润空间收窄从煤炭产销量上来看，2023年前三季度公司实现煤炭产量2.42亿吨，同比增长2.8%；煤炭销量3.325亿吨，同比提升7.5%，其中外购煤销量为0.898亿吨，同比提高24.7%。前三季度公司年度长协、月度长协、现货销售占比为60.2%，23.9%，10.8%，年度长协、月度长协占比同比增加6.7pct（公司积极相应保供政策）、降低8.3pct。从煤炭价格来看，前三季度公司年度长协价格505元/吨，同比下降2.1%；月度长协价格818元/吨，同比降低0.2%；煤炭平均售价583元/吨，同比下降7.3%