开源证券：钢铁行业周报：价格高位运行，关注供给端扰动

价格维持高位，关注后期供给端变化在经历上周钢价大幅上涨之后，本周价格高位震荡。由于节后钢价的快速上涨更多是由预期推动，在下游需求尚未启动之际，产业链看好后市需求提前拉涨。我们对旺季需求表现相对乐观，但后期钢价波动却有可能加大。一方面，近期库存增幅较快，按照农历同期来看，社会库存绝对值已是往年同期最高水平；另一方面，前期价格大涨已经在一定程度上反应了后期需求的乐观预期，因此旺季钢价若要继续上行，需求必须超预期。由于未来价格继续上涨对需求强度要求较高，而未来需求释放力度能否超预期存在一定不确定性，因此我们需要警惕后期成交相对“旺盛”但价格却不及预期的可能。另外，2021年工信部提出要切实压缩钢铁产量，而近期唐山大气污染物总量控制减排又有加严趋势，后期我们需要重点跟踪行业供给端可能带来的扰动。若行业限产加剧，钢企盈利有望迎来快速改善，板块有阶段性估值修复机会，具体可受益标的包括宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等。关注高端铜合金龙头博威合金投资机会当前我国铜加工行业大而不强，高端铜合金材料仍受制于人，大量高端铜材依赖海外进口。虽然国内铜合金产品在性能和牌号数量上与海外巨头仍存差距，但通过长期自主研