财通证券：东芯股份（688110）-中小容量存储芯片领军，国产替代未来可期

东芯股份(688110)核心观点存储器需求趋向复苏，国产替代空间广阔：5G通讯、汽车电子、可穿戴设备等行业快速发展，叠加近期AI相关数据存储需求激增，推动存储器行业加快复苏。据Yole估计2022年全球DRAM存储器市场约798亿美元，NAND存储器市场规模约588亿美元；中国市场占比皆超30%，但中国大陆的存储芯片自给率不到15%。作为中小容量存储器的专精企业，东芯股份有望与国际巨头错位竞争，国产替代发展空间广阔。掌握多项存储器关键技术，发力突破高端制程芯片：东芯股份拥有NAND/NOR/DRAM多种存储器的关键技术储备，产品线全面，技术实力强。公司不断丰富产品种类、并推动技术迭代升级。目前公司的1XnmNANDFlash产品已完成功能性认证，产品技术水平有望实现国际领先。前瞻布局车规级芯片，注入长期发展动能：车规级芯片需具备高可靠、高性能、长寿命特点，存在更高的技术壁垒。随着汽车智能化程度不断提高，车规级芯片需求量有望持续提升。东芯股份前瞻布局车规级产品，有望打造新的盈利增长点。2022年末公司38nmSLCNANDFlash和48nmNORFlash车规芯片已通过AEC-Q100