民生证券：电化学储能行业深度研究报告：能源革命下一站，征途是星辰大海

锂电储能应用广泛，装机规模持续提升潜力巨大电储能一般指电能的储存和释放的循环过程，可按照存储原理的不同分为电化学储能和机械储能两类。其中，锂电储能是电化学储能的主要技术路线，具有能量密度高、综合效率高、成本下降潜力大、建设周期短等特性，装机规模持续提升，未来潜力巨大。五年三千亿市场空间可期，能源革命是最大驱动力电力系统是储能的最大应用场景。能源结构转型对电网的冲击是发输配电侧储能的底层逻辑，未来5年需求约131GWh，年均复合增速74%；多因素作用推动用电侧储能快速发展，未来5年需求约93GWh，年均复合增速95%。叠加5G基站及“光储充”一体化充电站等新场景应用催生的需求增量，未来5年储能需求合计超270GWh，市场空间近3400亿元。长期来看，预计2030年储能需求超500GWh，市场空间近3800亿元。商业模式逐渐清晰，经济性拐点打响装机发令枪由于储能电池一般采用容量单位（如MWh）计量，而其他部件一般采用功率单位（如MW）计量，因此备电时长差异导致统一口径的成本评价较为困难。根据我们的测算，在用电侧，储能度电成本约0.51元/kWh，在工商业/大工业场景基本具备套利空间；在输配