开源证券：秦川机床（000837）-公司首次覆盖报告：自主可控核心资产，老牌机床国企焕发新貌

秦川机床(000837)自主可控核心资产，老牌机床国企焕发新貌公司为老牌机床国企，精密磨床技术领先，五轴机床发力航空航天、半导体；国企改革成效显著。有望受益政策提振，新能源车/机器人下游景气，一带一路出海三重驱动。公司实现产业链上游延伸，协同效应明显，具备稀缺的核心零部件量产能力。定增项目进一步推动产品高端化，将持续受益自主可控趋势。我们预计，公司2023-2025年营收将达50.16/62.96/80.28亿元；归母净利3.53/4.53/5.85亿元；当前股价对应PE38.5/30.0/23.2倍。首次覆盖，给予“买入”评级。机床：精密磨床技术领先，五轴机床进军航空航天、半导体公司前身上海机床厂齿轮磨床分厂，齿轮加工机床、精密螺纹磨床等底蕴深厚技术领先，下游新能源车、机器人等领域精密度要求高、景气向好；车铣复合及五轴联动机床与华中数控、江丰电子等合作，进军航空航天、半导体靶材加工领域；宝鸡机床流量产品产值位居国内前列。有望受益政策提振、自主可控及一带一路。零部件：核心零部件自主可控，量产能力强公司零部件产品包括滚珠丝杠（高端机床核心零部件）、精密减速器（机器人核心传动部件）、高端复