民生证券：航发控制（000738）-2023年中报点评：1H23业绩同比增长10%；持续聚焦“两机”主业

航发控制(000738)事件：公司8月27日发布2023年中报，1H23实现营收27.3亿元，YoY+7.3%；归母净利润4.5亿元，YoY+10.3%；扣非归母净利润4.4亿元，YoY+11.3%。业绩基本符合市场预期。我们综合点评如下：2Q23扣非归母同比增长9%；净利率保持相对稳定。1）单季度看，2Q23营收13.9亿元，YoY+4.2%；归母净利润2.1亿元，YoY+6.3%；扣非归母净利润2.0亿元，YoY+9.0%。2）盈利能力方面，1H23毛利率同比下降2.1ppt至30.7%；净利率同比提升0.5ppt至16.6%。2Q23毛利率同比下降2.7ppt至28.4%；净利率同比提升0.3ppt至15.0%，净利率保持相对稳定。持续聚焦“两机”主业；子公司北京航科增速最快。分产品看，公司持续聚焦“两机”主业：1）航空发动机及燃气轮机控制系统实现收入24.4亿元，YoY+11.4%，营收占比同比提升3.3ppt至89.1%；毛利率同比下降2.2ppt至31.2%。2）控制系统技术衍生品营收1.3亿元，YoY-40.0%，营收占比同比下降3.9ppt至4.9%；毛利率同比下降2.