天风证券：康斯特（300445）-校准测试龙头引领SaaS应用，MEMS传感器打造长周期第二曲线

康斯特(300445)1、高端仪器仪表领军民企，经营业绩稳中向好作为我国高端校准检测设备的领军企业，公司技术沉淀深厚，持续打造压力+过程信号+温湿度多元主营业务平台；公司创始人共同持股，股权结构集中稳定，核心高管团队均具备技术背景；随着后疫情时代下全球经济逐渐回暖，公司业绩有望稳健增长，2023H1公司营收/归母净利润同比分别+25.43%/+22.53%。2、打破行业技术壁垒，迎仪器仪表国产替代之潮仪器仪表是国民经济质量建设的基础保障，其上游核心元器件面临卡脖子问题，下游行业不断增长的趋势利于拉动行业发展。目前，国家政策、新基建及国产替代是仪器仪表行业的主要驱动力；同时全球行业竞争格局较为稳定，国内市场规模约为40亿元，国际市场相比国内市场大概为4倍关系，其中外资企业凭借先发技术与布局优势占据主导地位，随着公司逐步实现产品与技术对国际竞品的追赶及超越，未来进口替代空间充足；此外，行业数智化是大势所趋，智能仪表成为市场新亮点。3、智能运维+垂直布局，多维度扩展业绩增长点公司技术先进、营销渠道齐全，通过布局SaaS和MEMS打造多元成长曲线。1）公司多项核心技术达到国际先进水平，通过与科