国海证券：三峡能源（600905）-2023年半年报点评：毛利率下降等影响业绩，绿电在建量达13GW

三峡能源(600905)事件:8月30日，三峡能源发布2023年半年报：2023H1公司实现收入137亿元，同比+13.0%，实现归母净利润45.2亿元，同比-10.1%；2023Q2实现收入68.5亿元，同比+8.0%，实现归母净利润20.8亿元，同比-24.5%。投资要点:量价齐升，2023Q2收入同比+8.0%。2023Q2公司实现营业收入68.5亿元，同比+8%，原因有二：一是新增装机增长拉动发电量同比增长11.3%，其中陆风/海风/太阳能发电量74.4/28.1/39.3亿千瓦时，分别同比增长21.2%/6.5%/2.9%，此外2023H1风电平均利用小时1253小时，同比+7.6%，或拉动陆风发电量进一步增长；二是2023H1公司整体上网电价同比增长5.7%，其中风电/太阳能上网电价同比增长5.1%/5.9%。毛利率下降+期间费用率上升+投资收益下降影响2023Q2业绩。2023Q2公司归母净利润同比下降24.5%，归母净利率同比下滑13.1pct至30.4%，主要原因有三：一是营业成本上升，毛利率同比-5.0pct至58.8%，主要系相关会计规则变更后，新投产机组在202