国金证券：博众精工（688097）-消费电子设备龙头，换电设备及共晶机成为发展新动能

博众精工(688097)公司是消费电子自动化设备龙头企业，于2010年切入北美A客户供应商体系后伴其成长。新能源设备及半导体设备有望成为公司发展第二条以及第三条增长曲线。22年公司实现营收48.12亿元，同比+25.72%；归母净利润3.31亿元，同比+71.43%。23Q1实现营收8.83亿元，同比+13.33%；归母净利润0.52亿元，同比+405.19%。公司22年底发行定增，加强在新能源和消费电子板块产能布局，同时补充流动资金。项目建设期为两年，预计将于2024年底投产。投资逻辑消费电子设备存量市场趋于饱和，新增长点来自产线升级及新产品放量。受用人成本不断增加影响，高自动化程度的FATP柔性产线有望带动产线升级。此外，XR产品有望持续增长。据IDC2023年预测数据显示，2024年全球VR出货量达1300万台，同比+28.7%；AR设备出货量达97万台，同比+67.2%。23-25年分业务收入有望达39.03/42.96/48.77亿元，同比+10.0%/+10.1%/+13.5%。锂电设备已成功切入龙头客户，重卡换电取得重大突破。锂电设备方面，公司注液机、高速切叠一体机产品已