中国银河：汽车三季报业绩总结：规模效应助力盈利向上，Q4旺季有望延续板块业绩景气度

行情复盘：车市销量表现超预期推动板块取得超额收益。按照中信行业分类，2023年前三季度，汽车板块、乘用车板块、零部件板块、商用车板块分别实现绝对收益率5.85%、-0.55%、9.11%、22.60%，分别跑赢万得全A指数7.26pct、0.86pct、10.52pct、15.33pct，其中Q3单季各版块分别跑赢万得全A指数3.33pct、5.34pct、3.04pct和2.05pct，乘用车与零部件板块三季度超额收益明显，主要受到乘用车终端销量超预期、智能驾驶、人形机器人等消息催化影响。销量情况：插混贡献超50%的新能源车增量，年终旺季有望进一步激发乘用车市场消费潜力。2023年前三季度，全国汽车销量为2106.90万辆，同比+8.21%，其中乘用车销量1812.99万辆，同比+6.73%，商用车销量293.86万辆，同比+18.32%。新能源方面，新能源乘用车销售599.02万辆，同比+37.29%，渗透率为33.04%，新能源商用车销售28.78万辆，同比+41.29%，渗透率为9.79%。前三季度纯电动乘用车和插电式混动乘用车分别销售419.05万辆和179.94万辆，插混占