中原证券：通信行业中期策略：踏浪而行，AI引领产业新篇

投资要点： 回顾2024年上半年，新一轮科技革命深入发展，数字经济正加速驱动产业变革。全球数字经济规模持续扩张，数字经济成为全球产业发展与变革的重要引擎。大模型和生成式AI备受瞩目，AI应用百花齐放。2024年2月以来，AI大模型陆续迭代升级，OpenAI发布旗下首个AI视频生成模型Sora，谷歌发布新一代AI大模型Gemini1.5，AI与算力发展相辅相成，市场需求持续增长的预期带动通信行业估值回升。 展望2024年下半年，各大云服务商不断加码AI相关投入，AI创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施继续升级扩容。随着AI赋能以及创新产品的发布，AI大模型在手机上的应用有望打破终端市场创新不足的局面，对硬件更高的性能需求有助于推动消费电子产品需求的回暖。我们看好行业景气度高、技术门槛显著提高的光通信，AI手机有望带来产品量价齐升的消费电子零部件，以及高分红、经营稳健且具备科技成长属性的运营商。 1.6T乃至更高速率的光模块将成为数据中心内部连接的新技术趋势。以ChatGPT为代表的超大算力时代，进一步拉动光传输的需求，推动高速率光模块及相关器件产品的需求。预计1.6T光模块会在2024Q4