国金证券：交通运输产业行业研究周报：春运人员流动量有望创历史新高，美国暂恢复小额货物关税豁免

行业观点 春运跟踪：累计跨区域人员流动量有望创历史新高。1月14日-2月7日（春运前25天），全社会跨区域人员流动量61.4亿人次，同比2024年农历同期+5.6%，较2019年农历同期+19.9%。按增速看，民航累计客流暂时领先，同比2024年增长6.6%；其次为铁路客流，同比增长6%；公路累计人员流动量同比增长5.6%，水路客流同比增长4.4%。从结构看，公路人员流动量占比最高（93.4%），其中自驾出游占比81.3%；铁路占比5.3%，民航占比0.9%，水路占比0.3%。快递：春节假期全国揽投快递包裹超19亿件。春节假期（1月28日至2月4日），全国邮政快递业务量保持良好增长态势，揽收和投递快递包裹超19亿件。其中，揽收快递包裹11.45亿件，与去年农历同期相比增长31%，投递快递包裹7.82亿件，与去年农历同期相比增长26.7%。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。物流：美国暂恢复小额货物的关税豁免，跨境物流未来仍存风险。当地时间2月4日，美国总统特朗普签署的行政命令正式生效，对来自中国的进口商品加征10%的关税，同时取消对价值低于800美元小额货物的关税豁