财通证券：清越科技（688496）-电子纸模组快速增长，硅基OLED空间广阔

清越科技(688496)事件：北京时间6月6日，苹果于WWDC2023发布其首款MR头显VisionPro，该产品采用硅基OLED显示技术，具有单眼4K分辨率，起售价3499美元，有望于2024年初登陆美国市场。苹果CEO库克将其称为比肩Mac、iPhone的下一代“空间计算时代”。电子纸驱动收入快速增长，硅基OLED空间广阔：2022年公司实现营收10.44亿元，同比+50.40%，实现归母净利润0.56亿元，同比-5.72%，毛利率18.35%，同比-5.99pct。2023Q1，公司实现营收2.41亿元，同比+32.25%，实现归母净利润0.04亿元，同比+259.01%，毛利率14.79%，同比-4.55pct。2022年受益于电子纸业务的快速发展，公司整体营收快速增长，同时产品结构的调整导致利润未能同步增长；23Q1公司电子纸业务发展趋势持续向好，归母净利润同比扭亏。公司在PMOLED业务稳定生产的基础上，持续在电子纸和硅基OLED业务加大投资，完善产线建设，提升生产效率。展望后续，随着电子纸在传统标签、看板领域渗透持续提升，硅基OLED在XR头显应用逐步普及，公司有望开启广