华福证券：电力设备及新能源行业：新能源车购置税补贴延期力度超预期，结构优化下利好行业

投资要点：事件：6月21日财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。核心内容如下：1）2024-2025年新能源汽车免征购置税，单乘用车免税额度不超过3万元；2）2026-2027年新能源汽车减半征收购置税，单乘用车减税额不超过1.5万元；3）换电模式出售的新能源车，依据不含动力电池的新能源车售价作为车辆购置税计税基础。总量：购置税政策延期力度超预期，电动化战略坚定不移：新能源车购置税减免政策于2014年8月首次公布。并在17年12月、20年4月、22年9月三次延续。截至2022年底，新能源车购置税减免规模已超2000亿元。时间长：此次新能源车购置税减免政策单次延期4年至2027年，时间跨度大超以往。体量大：经财政部初步估算，2024-2027年减免规模总额将达5200亿元。此前市场认为随着新能源车渗透率的提升，持续减免车辆购置税将挤压财政收入，担心购置税减免政策或不及预期。本次长时大规模延期购置税，打消了市场担忧，彰显我国推进汽车电动化的战略定力。结构：1）补贴设定减免金额上限而非根据单车售价判别可否减免，对高价车影响好于预期。此前市场预期