国金证券：食品饮料行业研究：端午食饮需求如何？

投资逻辑：白酒：端午节气是年内承上启下的时点，从动销占比角度而言仅较淡季略有提升，但可以窥探渠道及终端对下半年的情绪预期。Q2动销逐月环比提升，其中端午预计对高端送礼、亲朋聚饮需求有一定带动，但商务场景的端午红利并不明显，宴席相对平稳。我们在强调板块底部配置机会，基本面属于切实恢复进程中，对下半年的量价走势可更乐观。目前仍优选确定性&性价比兼顾的高及赛道龙头。分区域看：1）河南：端午反馈平稳，整体回款进度较往年持平或略增，渠道库存较往年有所增加，但仍处于合理水平，分价格带而言高端&中低档酒动销较为稳健，次高端动销稍显疲软。其中，茅台进度55%，批价2950/2800元，茅台1935批价1030元；普五进度70%，批价940元，库存1.5个月；国窖进度60%，批价890元，库存1.5个月；汾酒进度70%，青20批价350元，复兴版批价785元，库存1.5-2个月。2）四川：端午反馈平稳符合预期，环比持续改善，消费需求有提升，但消费情绪仍较为谨慎，分价格带而言高端&中低档酒动销较为稳健，对下半年单品批价上行较为积极。其中，茅台进度55%+，批价3000/2800元，茅台1935批价1020