万联证券：休闲服务行业周观点报告：春节期间周边游火爆，海南离岛免税店人气足销售旺

行业核心观点：上周（2月15日-2月19日）上证综指上涨1.12%、申万休闲服务指数下跌2.15%，跑输上证综指3.28个pct，上周休闲服务子板块涨跌互现：旅游综合-3.41%、景点3.91%、餐饮4.02%、酒店2.46%、教育服务-0.83%。春节期间“宅酒店”、本地周边“微旅游”成热门，海南离岛免税店春节人气足销售旺，4天揽金超7亿元。国外疫情二次爆发、病毒变异等因素使得疫情防控不确定性增加，消费回流继续持续，利好免税业务。旅游行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。2、教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客