浙商证券：食品行业周观点：奈雪的茶拟港股上市，冲击高端奶茶第一股

投资要点周观点：奈雪的茶递交港股上市申请，冲击高端现制奶茶第一股1）近日，奈雪的茶向港交所递交上市申请，冲击高端现制奶茶第一股。公司是现制奶茶领域知名品牌，于2014年成立，主营高端现制奶茶及烘焙产品的研产销；公司实控人为彭心女士及赵林先生夫妇，发行前通过林心控股合计控制股权67.04%；20Q1-Q3，公司实现营收21.15亿元，同比+20.85%；净亏损2,751.30万元，较上年同期（亏损387.10万元）亏损增加2,364.20万元，净亏损增加主要为20年线下门店运营受疫情冲击所致；19年公司实现营收25.02亿元，同比+130.17%；净亏损3,968.00万元，较上年同期（亏损6,972.90万元）亏损减少3,004.90万元，过往亏损主要由于持续高速扩张、成本费用增加较快所致。本次上市募资拟用于新店开设、数字化建设、供应链及渠道建设。2）高端现制奶茶市场高速增长，未来空间或超500亿：伴随人均可支配收入提升（15-20年CAGR达7.94%）、外卖普及（15-20年线上消费现制奶茶零售额CAGR达107.6%），高端现制奶茶市场规模增长迅速，据灼识咨询数据，15-20年中