华鑫证券：中材国际（600970）-公司动态研究报告：一季度营收稳中有增，工程+装备+运维持续推进

中材国际(600970)投资要点一季度营收稳中有增，毛利略有改善公司2023年一季度营业收入为100.14亿元，同比增长0.63%，增长较平稳。公司2023年一季度归母净利润6.17亿元，同比增长5.52%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增长26.76%。毛利率为16.93%，同比增长0.12pct，净利率为6.67%，同比增长0.07pct。利润增长较快系为公允价值变动收益增加与减值损失计提减少所致。期间费用率方面，公司2023年一季度期间费用率6.15%，同比增长0.50pct，其中销售/管理/财务费用率分别为1.36%/4.10%/0.69%，研发费用率3.21%，同比增加0.10pct。期间费用率整体保持平稳。从现金流来看，公司2023年一季度经营活动现金流净流出19.91亿元，同比基本持平；收现比66.37%，同比下降7.64pct；应收账款及票据89.47亿元，同比增长8.20%。2023年一季度末资产负债率为62.11%，同比下降4.07pct，公司资产负债结构边际优化。Q1新签订单大幅增长，体现公司经营韧性2023年一季度新签合同额为226.26亿元，同比增长103%