中银证券：杭州银行（600926）-定增补充资本，利好公司发展

杭州银行(600926)2023年6月26日，杭州银行公告定增预案，拟发行不超过125亿元，用于补充核心一级资本，价格以最近一期经审计每股净资产和定价基准日前20个交易日交易均价的80%孰高为准，预计定增价格13.36元，未明确最终发行对象。本次定增预案公布前，公司核心一级资本充足率8.1%，静态测算本次定增补充公司核心一级资本充足率1.1个百分点，及时解决了资本压力，有利于公司未来发展。现阶段，在偏弱的利率和外部经营环境下，行业经营面临的较大压力，在报表中不断体现，到了拼存量拨备和业务基础“家底”时候。杭州银行区位稀缺、业务积极、资产质量优秀且拨备优势突出，目前2023N公司PB0.75X，持续看好，核心组合推荐。维持对公司的增持评级。支撑评级的要点定增规模不超过人民币125亿元，提升核心一级资本1.1个百分点公司2023Q1核心一级资本充足率8.10%，发行前资本压力较大。目前权益市场整体偏弱，公司150亿元转债转股完成时点难以确定，定增可控性更强，有利于保证公司资本安全。预计定增价格13.36元，发行不超过9亿股，预计实际发行金额120.24亿元，静态测算补充核心一级资本充足率1