天风证券：金属与材料行业专题研究：氧化物半固态电池需要多少锆？

事件：国内多家固态电池公司选择以氧化物材料为基础的固液混合技术路线，已公开的半固态电池的单体能量密度可突破400Wh/kg。2024-2026年众多车企将上市搭载半固态电池的车型，半固态电池产业化进程提速。 以LLZO材料为代表的氧化物半固态电池是当前合适的过渡路线，产业化应用确定性相对更高 全固态电池相比液态电池具有安全性高和能量密度大双重优势，但“界面问题”和材料成本高限制了产业化进程。半固态电池优势更为综合且技术工艺较为成熟，成本也相对可控，是当前阶段合适的过渡方案。固态电解质主流路线有硫化物和氧化物，长远来看，硫化物全固态电池由于其卓越性能或将成为未来主流技术路线，但预计未来几年难以实现产业化落地。国内主要电池公司的技术路线以氧化物半固态为主，其中LLZO材料性能最优。目前部分车型已经实现了氧化物半固态电池的装车应用，根据中国汽车动力电池创新联盟发布的数据，2024年上半年国内半固态电池装车量达2.2GWh。因此我们认为近几年氧化物半固态电池的产业化应用确定性相对更高，其中性能优势最优的LLZO路线更值得关注。 与液态三元锂电池相比，单GWh氧化物半固态电池氧化锆耗量为2133