申港证券：有色行业2020Q4基金持仓分析

投资摘要：市场回顾：截止2月19日收盘，有色金属板块上涨7.95%，相对沪深300指数领先8.45pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列1位，处于最好水平。从估值来看，当前行业整体42.98倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：工业金属(11.74%)，黄金(9.18%)，稀有金属（5.85%）新材料(4.68%)；股价涨幅前五名：园城黄金、章源钨业、锡业股份、鑫博股份、宏达股份。股价跌幅前五名：博迁新材、金博股份、西部超导、同享科技、赣锋锂业。投资策略及重点推荐：锡：本周沪锡上涨5.76%，LME锡大涨10.26%，升破26000美元关口，创下2011年8月以来的历史高点。LME锡库存1350吨，较春节前有所上升，但仍处于历史低位。下游电子器件产业对于焊锡需求旺盛，海外精锡供应紧张。同时春节期间国内大量锡冶炼厂停产检修，加之缅甸政局动荡，短期内锡供应紧张局势将维持。黄金：本周黄金价格持续下跌，周五触底反弹，收1783.35美元/盎司，本周累计下跌2.22%，创去年2月以来新低。近期全球疫情好转，拜登政府加大疫苗产能，美国经济复苏总体乐观。受美国刺激法案预期提振，十年期美债