华龙证券：贝斯特（300580）-年报点评报告：2024Q1扣非业绩高增，三梯次战略逐步落地

贝斯特(300580) 事件： 4月20日，公司发布2023年年报及2024年一季报：公司2023年实现营收13.4亿元，同比+22.4%，实现归母净利润2.6亿元，同比+15.1%，实现扣非归母净利润2.4亿元，同比+57.5%；2024Q1实现营收3.4亿元，同比+11.2%，实现归母净利润0.7亿元，同比+29.4%，实现扣非归母净利润0.7亿元，同比+74.7%。 观点： 新能源零部件业务受益于下游高景气度，扣非归母净利润同比高增。收入端，公司2023年营收同比+22.4%，分业务来看，燃油车零部件/新能源汽车零部件/智能装备及工装业务分别同比+15.0%/+64.7%/+77.8%，新能源汽车零部件业务受益于下游高景气度维持高增速，智能装备及工装业务增速亮眼。利润端，公司2023年扣非归母净利润同比+57.5%，主要原因有二：一是毛利率同比略增0.2pct；二是期间费用率同比-1.4pct，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别同比-0.9pct/-0.5pct/-0.1pct/+0.2pct。 2024Q1扣非归母净利润同比+74.7%，维持研发高投入驱动成长。