首创证券：传媒行业简评报告：内容供给迎来暑期档，游戏龙头估值仍具性价比

【核心观点】供给驱动景气，AI+带来的生产力革新逐步落地，估值水平具备性价比，头部游戏公司投资价值持续显现。我们认为：第一，自去年游戏版号发放逐步恢复常态化以来，行业精品产品供给周期于今年Q1开始逐步开启，驱动行业景气度逐步上升；第二，AIGC等新技术概念的火热，也让市场关注到头部游戏公司在前期积累的创新技术能力的价值，同时驱动游戏公司加速技术投入，推动行业生产力和产品力的革新，以AI+为代表的新技术在游戏产业降本增效价值和提升产品商业化能力价值均将逐步落地；第三，当前头部游戏公司估值水平仍具备较高性价比，叠加新品上线催化以及Q2、Q3之后的带来的业绩释放，投资价值将持续显现。基本面坚韧向好，港股互联网公司或迎布局良机。2023年一季报，腾讯、美团、快手等公司业务增长和盈利能力改善情况超过市场预期，在线音乐等细分领域龙头盈利能力改善情况也颇为乐观，港股互联网公司基本面呈现持续向好状态。我们认为，港股当前估值水平处于低位，未来有望随着流动性环境以及投资者风险偏好的改善，同坚韧向好的基本面一起支撑股价上行。【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅2.94%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，