国信证券：公用环保202306第4期：1-5月光伏装机容量同比增长38.4%，德国虚拟电厂发展梳理

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌2.51%，公用事业指数上涨0.07%，环保指数下跌1.35%，周相对收益率分别为2.58%和1.15%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第8名。分板块看，环保板块下跌0.85%；电力板块子板块中，火电上涨1.67%；水电下跌0.56%，新能源发电上涨0.36%；水务板块下跌0.82%；燃气板块上涨0.18%；检测服务板块上涨1.20%。重要事件：6月20日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。1-5月，全国累计发电装机容量约26.7亿千瓦(+10.3%)。其中，太阳能发电装机容量4.5亿千瓦(+38.4%)，风电装机容量约3.8亿千瓦(+12.7%)。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2389亿元(+62.5%)。其中，太阳能发电982亿元(+140.3%),核电269亿元(+66.5%)。专题研究：德国虚拟电厂作为分布式能源聚合商参与电力现货市场交易与辅助服务获取收益并调节系统内电能量供需平衡。《可再生能源法》等法律制度维护虚拟电厂市场地位与利润空间；模块化电力系统运作模式、电能量交易市场与辅助服