开源证券：农林牧渔行业点评报告：上市猪企1月收入端呈现分化

1月猪企肥猪均价延续上涨趋势温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份2021年1月肥猪均价分别为34.2/30.5/32.7/35.5元/公斤，环比+5%/-1%/+3%/+17%，同比-7%/-4%/0%/0%，延续2020年11月下旬以来的上涨趋势。生猪价格短期面临回调压力。2021年1月以来全国生猪均价持续回调，由2021年1月5日高点36.72元/公斤跌至2021年2月19日低点29.51元/公斤，跌幅达20%。我们认为近期猪价回调由于：（1）东北地区散户存栏中存在部分春节前未出栏的大猪短期将陆续出栏；（2）春节后屠宰量整体维持低位，近期北方屠宰厂超150kg即拒收，而春节前拒收标准多为175kg，后续随着大肥猪需求转淡，养殖户压栏情绪不高也将带动出栏；（3）山东等地区低体重猪抛售严重且仍在持续，受低体重猪带动，肥猪价格短期或继续下行。仔猪价格预计持续上涨。春季前15kg仔猪价格1717元/头，春节期间交易量少，规模企业多放假，预计春节后大型养殖企业仍有大量持续采购仔猪计划，且每年正月十五过后，2月底至3月份，是中小养殖户补栏高峰期，预计春节后仔猪价格或持续上涨。受2020年底加快