财信证券：通信行业月度报告：业绩预告披露月，关注成长性赛道

投资要点：市场行情回顾：市场行情回顾：2021年1月1日至1月31日，申万通信指数涨跌幅为-7.30%，在28个申万一级子行业涨跌幅中排名第26位，从整体估值水平来看，申万通信板块整体法估值PE为34.01倍，估值处于历史后15.20%分位；中位数法估值PE为48.43倍，估值处于历史后18.18%分位。2020年通信业重要数据跟踪。2020年电信业收入同比增长3.6%，结束自2017年增速高点后连续两年的下降态势，其中在经历25个月下降以后，互联网累计流量增幅已连续三月扩大，DOU值达到10.35GB。移动通信基站设备产量第四季度仅126.9万射频模块，环比持续下滑39.86%，且建立在出口部分略有回暖的基础上。光模块子行业上，月度出口数据与产业链经营数据显示行业景气度正逐步恢复，海外部分云计算厂商给出的资本开支指引较为乐观。投资建议。通信板块1月份延续弱势，整体调整幅度较大。当前时间点，通信板块估值已回落至中位数水平以下，显示与行业景气度的背离，我们认为当前通信板块具备一定配置价值，从1月份业绩预告披露结果来看，光模块、物联网子行业和云视讯均实现较高的增长，而市场受通信的周期性和不