华福证券：商业贸易行业周报：旅游系列专题二：长期视角看国内冰雪游空间

投资要点：长期视角看国内冰雪游空间。随着冰雪游热度持续走高，“小土豆”，“沙糖蜜桔”等热词火遍全网，这些称呼均透露热情豪爽的当地人对南方游客发自内心的亲切与善意。作为当下最热点的冰雪游市场，相对于传统旅游，冰雪游有着高投入的属性与较高的重游率。近年来随着我国政策的扶持以及北京冬奥会的成功举办，冰雪游热度持续攀升，市场长期向好。民众消费情绪高涨，年轻人成为主要消费群体，推动冰雪产业创新产品，未来产业空间具有高发展弹性。商贸零售表现良好。本周上证综指下跌1.61%，报2881.98，中小板下跌1.60%，报5646.90，创业板下跌0.81%，报1761.16。商贸零售上涨1.26%，报1959.40，表现强于上证2.87pct，强于中小板2.85pct，强于创业板2.07pct。本周社会服务表现平淡，周跌幅为1.17%，为申万一级31个行业中第18名，商贸零售表现良好，周涨幅为1.26%，排名为第3名，美容护理表现优秀，周涨幅为5.08%，排名为第1名。细分来看，一般零售表现最优，周涨幅为2.48%，专业服务表现最弱，周跌幅为3.72%。行业观点：冬季旅游热度持续，看好业绩确定性较强的标