中泰证券：长电科技（600584）-23Q3收入环比高增，先进封装助力长期成长

长电科技(600584)投资要点事件概述：公司发布23Q3季报：Q3收入82.57亿元，YoY-10.10%、QoQ+30.80%；归母净利4.78亿元，YoY-47.40%、QoQ+23.96%；扣非归母净利3.68亿元，YoY-52.57%、QoQ+14.03%；毛利率14.36%，YoY-2.71pcts、QoQ-0.75pcts。Q3为消电旺季，公司稼动率改善、利润释放Q3为消费电子尤其是手机等通信电子旺季，带动相关芯片封装需求的增长，从而拉动公司稼动率提升和营收体量的环比增长。营收规模增大，公司保持利润率稳定，带来利润规模的环比增长，其背后主要系：1）降本增效：公司在降本增效、精益生产、先进技术转化等方面持续赋能。相比Q2，Q3公司销售费用率环降0.15pcts、管理费用率环降0.48pcts、研发费用率环降0.71pcts，三者合计环降1.34pcts。2）结构升级：公司积极推动产品结构业务结构向HPC、汽车电子、工业等高附加值领域转型，产能利用率逐步回升。3）政府补助：公司Q3获得1.03亿政府补助，高于Q2的0.40亿元，亦增厚Q3表观净利。景气复苏在即，重视利润弹性的