渤海证券：传媒行业点评：春节档表现超出预期，头部影片集中度提升

事件：2021年春节档前7日（2月11日-17日）国内电影票房市场总收入约78亿元，相较于19年同期59.03亿元同比增长32.14%，表现高于市场的预期。点评：春节档票房表现超出市场预期，头部影片集中度提升基本面方面，疫情对票房的影响几乎为0，细分指标全部向好。21年春节档观影人次约为1.5亿人次，相较于19年同比增长13%左右；平均票价为46.7元，较19年同比增长11%；上座率为41.8%，相较于19年同比增长7%。因此我们认为疫情对21年春节档票房的影响几乎可以忽略不计，观影人次、平均票价和上座率三大细分指标表现全部向好，超出市场的预期。档期TOP3票房的集中度提升明显。从票房表现来看，21年春节档头部影片的市占率持续提升。截止2月17日，《唐人街探案3》、《你好，李焕英》和《刺杀小说家》的票房分别为35.59、27.09和5.34亿元，这三部票房合计占春节档票房的88%，相较于19年TOP3共计77%的集中度提升明显。除《唐探3》表现持续火热外，《你好，李焕英》凭借持续的口碑效应成为今年档期的票房黑马，说明市场对优质内容的传播力和偏好度都在持续增强。下游院线表现相对稳定。21